Stock Market: जानिए, आखिर क्यों जारी है भारतीय शेयर बाजार में गिरावट का सिलसिला…

Stock Market: पिछले पांच महीनों से स्थानीय शेयर बाजार में गिरावट जारी है। लगातार गिरावट के मामले में इसने 29 साल के पिछले रिकॉर्ड को पीछे छोड़ दिया है। सोमवार को छठे महीने का लेखा-जोखा भी गिरावट के साथ शुरू हुआ। पिछले साल 27 सितंबर को Nifty 26277.35 के अपने उच्चतम स्तर पर पहुंचा था, जिसके बाद इसमें 4273 अंक यानी 16 फीसदी की गिरावट आई। वहीं, सेंसेक्स अपने शीर्ष 85,978.25 अंक से 13200 अंक यानी 15 फीसदी नीचे आ चुका है।

2025 में विदेशी संस्थागत निवेशकों द्वारा प्रतिदिन औसतन 2700 करोड़ रुपये की बिक्री की गई। घरेलू शेयर बाजार में गिरावट की वजह क्या है? सीधे शब्दों में कहें तो वैश्विक चिंता, स्थानीय अर्थव्यवस्था (local economy) की सुस्ती, कंपनियों का खराब प्रदर्शन, एफआईआई की बिकवाली और रुपये में कमजोरी जैसे कई कारकों के संयोजन से भारतीय शेयर बाजार में गिरावट आई है।

भारतीय शेयर बाजार में गिरावट के पीछे पांच मुख्य कारण

1. वैश्विक स्थिति, ट्रम्प और फेड

सितंबर के बाद, नवंबर में होने वाले अमेरिकी राष्ट्रपति चुनाव को लेकर बाजार की धारणा सतर्क हो गई। चुनाव के बाद व्यापार युद्ध की संभावना बढ़ गई क्योंकि डोनाल्ड ट्रम्प की व्यापार योजनाओं के बारे में संदेह बढ़ गया। इसके अतिरिक्त, ट्रम्प के विचारों के कारण अमेरिका में मुद्रास्फीति (Inflation) बढ़ सकती है, जो फेड के लिए समस्याजनक होगा। फेड द्वारा ब्याज दरों में कमी किए जाने की संभावना अब कम है। कुछ विश्लेषकों के अनुसार, कम ब्याज दरों का दौर समाप्त हो गया है और आने वाले कुछ समय तक वे उच्च बने रह सकते हैं।

2. घरेलू विकास में कमी

विदेशी निवेशक, जो भारत को वैश्विक मंदी में एक उज्ज्वल प्रकाश के रूप में देखते थे, भारतीय अर्थव्यवस्था में मंदी के संकेतों से चिंतित थे। भारत की जीडीपी लगातार तीन तिमाहियों (Q4 FY24 से Q2 FY25) में गिरी। Q3 FY25 में Q4 FY23 के बाद से सबसे कम जीडीपी वृद्धि 6.2% रही। कुछ विश्लेषकों के अनुसार, FY25 के लिए जीडीपी वृद्धि दर RBI और NSO द्वारा की गई भविष्यवाणी से कम हो सकती है।

इसके अलावा, आम चुनाव और राज्य चुनावों ने सरकारी खर्च को कम रखा। अनिश्चित मानसून और ग्रामीण और शहरी दोनों क्षेत्रों में सुस्त मांग से अर्थव्यवस्था को और नुकसान पहुंचा, जिससे बाजार का रुख नकारात्मक हो गया।

3. सुधार की कम संभावना के साथ खराब मुनाफा

Q1, Q2 और Q3 में, भारतीय निगमों ने निराशाजनक प्रदर्शन की सूचना दी। घरेलू निवेशकों की मदद से, शेयर बाजार सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंच गया था, लेकिन फर्मों के खराब प्रदर्शन के परिणामस्वरूप बाजार में गिरावट शुरू हो गई। उच्च शेयर कीमतों के कारण, विदेशी संस्थागत निवेशकों (FII) ने अक्टूबर में भारतीय इक्विटी को डंप करना शुरू कर दिया। बाजार अब व्यवसायों से भी खराब Q4 परिणामों की उम्मीद करता है, जिसने सुधार की संभावना को और कम कर दिया है।

4. FII की बड़ी बिक्री

अमेरिकी मुद्रा और बॉन्ड दरों में वृद्धि, घरेलू अर्थव्यवस्था में मंदी, भारतीय इक्विटी की उच्च कीमतें, चीन जैसे अन्य विकासशील देशों में निवेश की संभावनाओं का आकर्षण और व्यापार युद्ध के खतरे के कारण, FII ने भारतीय बाजार से अपना पैसा निकालना शुरू कर दिया। अक्टूबर में, FIIs ने नकद श्रेणी में ₹1.15 लाख करोड़ से अधिक के शेयर बेचे, जिससे निफ्टी 50 में 6% से अधिक की गिरावट आई। अक्टूबर से अब तक एफआईआई ने लगभग ₹3.24 लाख करोड़ के शेयर बेचे हैं।

5. रुपये की कमजोरी

हाल के वर्षों में, भारतीय रुपया ऐतिहासिक रूप से सबसे निचले स्तर पर पहुंच गया है। अमेरिकी मुद्रा (US currency) के मुकाबले रुपये के मूल्य में गिरावट और घरेलू अर्थव्यवस्था में गिरावट के संकेतों के कारण विदेशी निवेशकों की इसमें और भी कम दिलचस्पी रही है। रुपये के कमजोर होने से बाजार की धारणा और भी खराब हो गई है।